2014年是打破刚性兑付元年，近年违约债券只数和规模呈逐年增多态势，到2016年达到高峰。起初，信用违约主要集中在民营企业和中小企业发行的私募债，但是到2016年包括央企子公司、地方国有企业等陆续出现违约事件，产业类国企不违约的神话被打破。

2014年是打破刚性兑付元年，近年违约债券只数和规模呈逐年增多态势，到2016年达到高峰。起初，信用违约主要集中在民营企业和中小企业发行的私募债，但是到2016年包括央企子公司、地方国有企业等陆续出现违约事件，产业类国企不违约的神话被打破。

1月4日晚间，邮储银行公告了所投“侨兴债”的违约情况。

1月8日，大连机床集团发布公告称利息偿付存在不确定性。

1月11日，中融国际信托发布公告，云南省国有资本运营有限公司未准时还款。

债券是重要的投资工具，可以为投资人获取固定的利息收入，因此也通常被称为固定收益证券。但是承诺固定的利息收入并不等于百分百的投资安全，债券投资同样面临一些特有的风险，投资者需要对此保持清醒的认识。

债券存在三个风险点：

一是违约风险，指债券发行人未按契约规定支付债券本金和利息的风险，即便发行人未真正违约，也可能因为违约风险加大导致债券价格下跌。长期以来，由于刚性兑付的存在，投资者对债券的违约风险缺乏充分的认识。事实上，2014年“11超日债”正式宣告违约，已打破了刚性兑付。近期出台的资管新规加大了打破刚性兑付的力度，加上经济结构转型带来大量僵尸企业、落后产能的淘汰，预计违约风险还将进一步加大。

二是利率风险，指利率波动引起债券价格波动的风险。利率风险的根源在于债券价格随利率反向变动的关系，如果利率上升，债券价格就会下跌。利率风险与发行人的信用资质无关，完全取决于市场利率的变化。

三是流动性风险，指由于交易不活跃，未到期债券的持有者只能以明显低于市值的价格变现债券形成的风险。债券流动性受自身条件的影响，如品种、规模、期限、发行人特征等；也受市场条件影响，如市场的风险偏好、流动性是否充裕、是否出现风险事件等。此外，通胀风险、提前赎回风险和再投资风险均可能导致债券价格的波动。

人们口中所谓的无风险投资，一般指在资本市场上可以获得的风险极低的投资机会，但实际上不存在无风险投资，而是指投资者以很较低的风险，获取合理的利润率。

常见的低风险投资（理财）有以下几种：

　　1、银行存款，包含活期、定期。

　　2、货币型基金，年化收益在3%-4.5%之间，是活期存款的最佳替代品；

　　3、银行的票据类理财产品（信贷类理财有一定的风险，要区别对待）；

　　4、国债逆回购，门槛10万起点，年化收益在2%-10%，一天起做。

大家也看到了，这里面不包括地方政府（甚至省级政府）担保的债券，所有低风险投资的背后对应的都是国家信用。

过去，投资者在做投资决策时，最多考虑的就是收益率，但随着金融市场的逐渐繁荣和成熟，大家也都有了一定的风险意识，并且有了自己的判断依据。

看广告

不少人认为，如果有一家机构可以铺天盖地地在中心城区的商务楼、地铁站、广告牌上大张旗鼓地做完自家的广告，那么一定是具备相当实力和底气，这样的机构可以信任。

大家还记得e租宝吗？

能在央视做广告是不是很厉害？毕竟没有几家金融机构做过这种事，成立短短的一年半时间，e租宝撮合交易额超过700亿元，成交额环比增速在30%-70%之间......

结果呢，然并卵。

2

看信用

有背书的企业应该错不了。有了银行做资金托管，相当于为平台兜底；有了政府授函，相当于挟天子以令诸侯；有了抵押资产，就算项目炸了也能拿点东西回来......

对于这条，我就不举例了，大家可以回忆一下刚看完的内容。

信用这个东西，只能建立在互相忌惮的前提之上，对于普通个人投资者而言，是无法在发生意外后很好地维权的。

3

 看历史

读过书的都知道，历史是一面镜子，并且经常有长者教导我们要以史为鉴。这话错了吗？没错，但是看用在什么地方，至少在投资这件事上，迷信历史不是件好事。

2008年，美国第4大投资银行雷曼兄弟由于投资失利，在谈判收购失败后宣布申请破产保护，引发了全球金融海啸。有着158年历史的雷曼兄弟公司提出了破产申请，其引发的连锁反应致使信贷市场陷入混乱。

如果投资时只关注一个产品或一家机构的历史业绩，那么投资者的命运就完全依靠幸运女神的眷顾了。

4

 看权威

心理学上有一个名词叫“权威效应”，又称为权威暗示效应，是指一个人要是地位高，有威信，受人敬重，那他所说的话及所做的事就容易引起别人重视，并让他们相信其正确性，即“人微言轻、人贵言重”。

郎咸平，大家对他应该不陌生，可说是全世界最活跃的中青年财务金融学家之一。

2016年4月16日，正在上海讲座的郎咸平教授遭遇“上海大妈大叔”围堵问责；

2016年4月23日，郎咸平在西安作经济形势报告，讲了不到一小时，引来泛亚维权的投资者的聚集，在吵闹中郎咸平被迫退场，不辞而别。

同年3月，郎咸平还卷入《叶问3》“幽灵票房”引发的“快鹿风波”......

随后还爆出一系列的花边新闻我就不在这和大家讨论了，毕竟有的事吧，实在不雅。

每一个人都想知道像巴菲特和索罗斯这样的投资大师是靠什么找到那些让他们变成大富翁的投资机会的，但是当大家不断研究他们的成名之战与投资逻辑时，是不是忽略了一些更重要的事情？

人不可能不犯错，

承认错误并积极修正是投资的关键

“人之所以伟大，就在于他认识自己的可悲。”帕斯卡尔的话我是这么理解的：只有认识到自己的渺小，才会有要不断学习的动力；只有与强者碰撞，你才能知道什么是“自我”。

之前写过一篇关于索罗斯生平的文章，大家有兴趣可以翻阅历史消息，标题为：《索罗斯，天使还是恶魔？热心慈善还是为了逃税？》。2008年，索罗斯说过：“我富有只是因为我知道自己什么时候出了错。”他还说，承认错误让他在市场中幸免于难。“对别人来说，犯错可耻。对我来说，认识自己的错误是值得骄傲的。只要我们认识到，人类的理解不可能无可挑剔，那犯错就没不算羞耻之事，没能纠正错误才是该羞愧的。”

索罗斯的邻居，一个败家子，所有的钱都赔光了，他想到了自杀。自杀的前一天晚上，邻居有找索罗斯聊过一会儿天，但第二天他还是死了。朋友问索罗斯你没有帮帮他吗？索罗斯说，他自己的事，他自己要去承担，让他自己了断。

索罗斯很少有时间和自己的小儿子在一起，所以每次有机会的时候他们就在一起下棋，下棋的时候索罗斯从来都是很认真的下棋，小儿子每次都很委屈，他说爸爸，你能不能让我赢一次啊？但是索罗斯说，不行，你必须要学会输，小儿子就气得眼泪流下来了。

他说，很多富人的小孩长大以后，赚钱不幸福，赔钱不痛苦，有了成功没有自豪的感觉，有了失败一蹶不振。所以，我必须要让他学会输。

与优秀的人在一起，

快乐地享受自己的财富人生

“我庆幸生命里的每一天都做着自己喜欢的事情，和自己欣赏的人一起工作，我也没必要和令我作呕的人合作。我跳着踢踏舞去上班，到了办公室以后，总觉得自己如同躺在沙发上绘制着天花板。”巴菲特让人钦佩的地方，除了他几十年以来傲人的投资成绩以外，我觉得更多的是他面对生活和工作的态度。

每个成功的企业家身边，都应该有一个像巴菲特这样的好友。

巴菲特告诉大家一个最简单的投资逻辑就是：好骑师配好马才能出好成绩，一瘸一拐的老马恐怕会有些力不从心。

“好马”不难理解，就是好的投资标的，而市场上可以说从来都不缺好的标的，就想罗素说的那样，“这个世上并不缺少美，只是缺少发现美的眼睛”。“好的骑师”指的就是专业的财富管理机构，同时也可以引申为好的合作伙伴。

生活中会发生什么，我们无法选择，但至少，我们可以选择怎样面对。

柏克希尔哈萨维的股东们选择与巴菲特在一起，巴菲特选择与芒格在一起，比尔选择与巴菲特一起成立基金......

你想变得更优秀，你想人生更加快乐，你想使财富真正地为创造价值，你都必须选择和优秀的人在一起，哪怕你什么都不做，在一起，就好了。他们会告诉你他们的判断，你只需要选择信与不信，事情是不是简单多了？

投资是一件非常复杂、非常专业的事情，专业的事还是要交给专业的人。

如何筛选专业的人？看看他们身边的都是谁。