导言 前段时间股市大热，一些个股出因为莫须有的创新业务或业绩预期现了“井喷”行情，例如东方通信市值4个月涨了635%，公司在这个过程中多次发布公告澄清主营业务并未发生变化，无与5G网络建设相关营收，但即使如此都没有改变它被狂热的投资者追捧的结果。有网友还点评说：现在的研报都是以科普开头，科幻结尾。今天就和大家聊一聊投资界的那些“硬核科幻”故事，以及投资这件事的正确打开方式。 市场大了，什么人都有。 有的人为了甩雷找人接盘谱写“传奇”，有的人为了一夜成名放飞自我信口开河，有的人为了牟取暴利编造数据放弃原则……国家统计局去年11月29日通报3起典型固定资产投资统计违法案件，仅河北、吉林、海南三省92个项目涉造假作假。而这个数字在投资市场，只是冰山一角。 80%创业者都在说谎？ 曾经有一段时间，几乎80%的创业者在融资额上都有夸大吹嘘，而相关投资方因为已经上船不可能“大义灭亲”，创业者只要融资金额说得够大就能够一夜刷爆朋友圈，所以这种风气其实至今都仍然盛行。 深圳运动无人机公司FLYPRO（飞豹）曾向媒体放出消息，声称获得1.5亿人民币 B 轮融资，资方为深创投。消息一出，就激起了千层浪，无论是融资规模还是资方背景，都让市场遐想联翩。 但就当记者们准备起草新闻稿的节骨眼上，一位业内人士的爆料让所有人大跌眼镜。据称，飞豹的产品都还没量产，就说接到了10万订单；term sheet都没签，就说对方投资了1.5亿，深创投甚至对飞豹无人机项目都没有进行立项。 对于深创投是否投资飞豹一事，腾讯科技曾向深创投董事长倪泽望求证，对方表示“我怎么没听说”。据了解，实际上是深创投一位高管此前在一档电视节目中表示，对飞豹无人机项目感兴趣，将会有跟进意向，仅此而已。 号称打破美国垄断的自主创新 去年8月15日，红芯浏览器宣布完成2.5亿元C轮战略投资。这个号称打破美国垄断、第五个浏览器内核的自主创新项目从一开始就受到了众多投资人的追捧。 红芯创立于2012年，基于浏览器技术，面向政府、企事业单位及大中型企业，提供工作平台、云安全等服务，先后获得过科大讯飞、晨兴资本、IDG资本、达晨创投等顶级VC的投资。 然后就当其如日中天之时，却陷入了抄袭风波。通过对该浏览器解压最终会得到一个chrome文件，其版本号是49.1.2623.213，该版本正是Chrome最后一个支持XP系统的版本。在使用过程中，不仅操作界面与谷歌Chrome浏览器大致相同，诸如断网界面也与其有着高度类似，基本可以断定红芯浏览器与众多国产浏览器一样，仅是一款chrome的套壳浏览器，与其宣称的自主内核相差甚远。 8月17日，红芯浏览器开发商红芯时代（北京）科技有限公司发布声明，承认红芯浏览器内核 Redcore是基于国际通用的开源 Chromiun内核架构进行的改造和创新，这点在前期宣传过程中没有明确提及，误导部分用户认为其从零开始研发了浏览器内核。 这不得不让人联想到之前的“汉芯”事件，“汉芯一号”当年曾骗取了上亿元的国家扶持资金，最终却被发现是将从美国进口的芯片用砂纸打磨表面去除标志，再印上汉芯的标志。姑且不论红芯是否抄袭，前期夸大其词的宣传已经让它在商誉上蒙受了巨大的损失。更惨的是，投资它的上市公司森马股份的股价都受到了影响，事件发生次日就下跌了5个点。 投资这件事的正确打开方式 衡量风险收益比：金融产品有一个特征，大家其实都知道，但是往往在面对诱惑时会抛之脑后——风险与收益成正比。所以，一旦发现你想要投资的项目收益远高于市场平均水平，而几乎没有什么风险揭示时，你就要小心了。通常我认为没有缺点的东西，那可想象的空间就大了去了。 管理好自己的现金流：as we all know，用于投资的钱应该是“闲钱”。无论你选择将钱投向何处，购买什么属性的金融产品，都必须保证不会因为投资行为影响生活品质。所以当我们在计算预期回报率时，必须将自己的现金流情况考虑在内，根据自身的需求和可能发生的变化，预留足够的现金并注意所配置资产的流动性问题。 搞清你的交易对手：当经济环境不好的时候，交易对手风险将成为市场波动的放大器，选择一个好的交易对手将使投资风险大大降低。举个例子，为什么国债利率不高买的人却很多，因为交易对手方是国家政府，背后是国家信用的支持。所以，在筛选金融产品时，必须搞清楚是谁卖给你的，不仅要知道是谁卖给你的，还要知道项目谁在管理，底层资产是谁提供的。 交给专业可靠的人：最后，如果你不想费心伤神，不如把钱交给专业机构打理。经常有人会问，凭什么机构可以收取管理费，通过他们投项目买基金和我们自己直接投有什么区别？如果项目发生问题，该亏不是一样亏吗？区别就在于，机构有专业能力、项目经验及行业资源，能够对投资的标的进行充分的尽调与考量，知道什么价格什么时间适合进入，知道项目可能存在的隐患，从而经过测算形成投资组合，并在过程中控制风险收益比，让基金得以大概率获胜并取得可观回报。而一个普通投资者并不具备以上条件，直接将钱投资于项目，风险将大大提高。 结语 超额收益的主要来源，归根结底分为两类：一类是利用市场一定时间内的无效性或者别人犯的错误；另一类就是这种投资行为的超额收益是承担了某种风险的风险溢价。所以，千万不要以为赚钱的人就是比市场上的其他人都聪明，他们只是承担了更多的风险或者少犯错了而已。面对“科幻”的收益或者描述，一定要多长一个心眼，就如巴菲特所说的，投资的第一原则是保住自己的本金。 ~End~ 叁湘联合家族办公室 叁湘联合家族办公室是家族资产管理的专业服务机构，服务内容不仅包含家族资产管理业务中相关的客户需求的认知理解、资产管理方案的设计、产品筛选与配置等方面外，还涉及到家族办公室的股权结构设计、运营作业、品牌建设、IT系统开发运维等各方面的咨询和赋能。叁湘联合家族办公室联盟成员已经有近五十家机构，遍及全国各地，汇聚优秀的人脉、凝聚专业的精神、整合高端的资源，叁湘联合家族办公室联盟欢迎大家的加盟。
