在出现市场恐慌性抛售的情况下，投资者对于媒体的信息和渲染要格外注意，不要让媒体工作者的KPI（流量）影响了你的判断。

麻省理工学院(MIT)研究显示，恐慌性抛售是可以预见的，在动荡时期抛售资产的人有一些特性。研究显示，45岁以上、已婚并育有子女、自称拥有“优秀投资经验或知识”的男性更有可能在股市下跌时恐慌性抛售。该报告发现，截至2015年年底，在此前的经济低迷后恐慌性抛售资产的投资者中，有超过30%的人再也没有回到股市。

图片来源：叁湘

从近年来全球股市价格来看，那些离开股市而不重新进入的投资者真错过了巨额回报。事实上，根据美国银行(Bank of America)的研究，一般来说在资本市场中最好的回报可能是在一些最大跌幅之后出现的。

如果把1930年以来做为一个起始点，每10年如果错过标准普尔500指数表现最好的10天，那么总回报率为28%。然而，MIT发现，那些在涨跌期间坚持投资的人在这段时期可能会获得17715%的回报。这样一组数据可以得出这样一个结论，投资者最糟糕的事情就是在错误的时间抛出值得持有的资产，这样做无疑阻碍了在未来的部分收益。

在制定重新进入股市的计划之前，有必要探究一下恐慌性抛售可能发生的原因。这也是为什么我们一直强调：探索未来的风险事件比挖掘当下投资机会更重要！

首先，在遇到恐慌性事件考虑抛售前需要反思这件事，如这个事件的持续性，对经济和金融市场带来全局性影响等。然后结合基本面做出再深入一点的分析，看下市场抛售情绪是仅仅受波动性影响，并根据自身情况来认真地审视自己的风险承受能力。

如果一些投资者无法忍受市场波动，他们可能会重新考虑自己的资产配置，可能会根据自己的情况减少股票敞口。但这些投资者也需要问问自己，他们的核心价值观、目标和投资理由是否发生了变化。如果答案是否定的，他们可能不需要改变投资策略。此外，在出现市场恐慌性抛售的情况下，投资者对于媒体的信息和渲染也要格外注意，不要让媒体工作者KPI（流量）影响了你的判断。

虽然从长期来看重返市场可能会带来回报，但感到恐慌的投资者往往会对何时再入场投资感到焦虑。一些恐慌性抛售者等待资产再次下跌才重新进场，这可能只会延长他们离开市场的时间。然而，如果他们因为短期事件而套现，那么重新投资就很重要。

最常见的策略是平均成本法，即人们在固定的时间间隔内进行分散投资，因为这样会让你更好的控制情绪，特别是在市场波动性攀升的时候。虽然研究表明，一次性投资可能会带来更高的回报，但平均成本法可能有助于防止情绪化的再投资决定。

如果市场出现恐慌性抛售，投资者在投资时可能倾向于非常情绪化。如果有人因为一些波动而受到惊吓，然后错过了一些原本可以获得的收益，那将是一件非常可惜的事情，同时投资者也容易出现在心态上出现问题。

此外，尝试组合投资方法也是让持有资产价格波动降低的一个策略。诺贝尔经济学奖得主马科维茨曾经说过，资产配置多元化是投资唯一的免费午餐。简单来说，就是通过资产配置，将相关性比较低的资产组合在一起，当某一资产出现极高波动和回撤时，对整体组合影响比较可控，从而平滑组合波动率，降低市场高波动带来的回撤风险。

如今在美联储即将收紧货币政策之际，全球资本市场呈现高波动的状态频率或会增加，而这些极个别的高波动和回撤会把投资者积攒了很久的收益迅速抹去，成功的投资者之所以成功，不仅仅拥有创造收益的能力，还拥有优秀的风险控制能力。回顾巴菲特的投资生涯，虽然也有表现不佳的年份，但没有出现过无法翻身的大亏，使得巴菲特能享受到较高的复利增长。

资产配置主要解决两个问题。首先，市场主基调是什么，中性、乐观还是面临下行压力？其次，是否存在系统性风险。在整个投资过程中，你的风险认知一定要客观，这个客观认识就是投资的风险是不可避免的，但可以通过控制风险来降低对收益存在的伤害。投资的过程中，底层资产的选择就尤为重要。选择与投资理念相匹配的资产标的，坚持价值投资为理念，重在挑选好的底层资产产品，从风险的最源头处来控制风险并获得收益的最大化。

不管哪种策略，重要的是尝试并从之前的一些投资错误中吸取教训，规避市场噪音的干扰，坚持执行长期投资计划。随着时间的推移，就像MIT过往数据显示，只要保持长期投资的心态，并在合理的策略下进行投资，资产增长也是大概率事件。